行業(yè)規(guī)模

       根據(jù)目前已落地的智慧燈桿項(xiàng)目，可以從投資方和運(yùn)營方總結(jié)分類出三大類運(yùn)營模式。但由于項(xiàng)目具有一定的公益性、涉密性以及投資規(guī)模大、專業(yè)跨度大等特征，更適合政府和社會(huì)資本聯(lián)合建設(shè)和運(yùn)營。以10000根燈桿為例，進(jìn)行運(yùn)營業(yè)務(wù)規(guī)模測算。首先，參考落地項(xiàng)目對智慧燈桿建設(shè)成本進(jìn)行測算。預(yù)計(jì)總成本為5.39億元，平均建設(shè)成本為每桿5.39萬元。

       建設(shè)投資規(guī)模較大，2020年5月發(fā)行的首支智慧燈桿專項(xiàng)債為智慧燈桿項(xiàng)目融資提供了了新思路，降低了資金成本。參考該案例，設(shè)置15年期限和3.43%債券利率。其次是項(xiàng)目營收的測算，主要有來自政府及相關(guān)部門支付的路燈、監(jiān)控、信號燈、WIFI熱點(diǎn)、井蓋監(jiān)測、橋梁監(jiān)測、環(huán)境監(jiān)測、應(yīng)急呼救等租賃使用費(fèi)和運(yùn)營商支付的基站租賃費(fèi)用、車聯(lián)網(wǎng)支付RSU數(shù)據(jù)使用費(fèi)用、消費(fèi)者支付充電費(fèi)用。10000根智慧燈桿為例，滿負(fù)荷運(yùn)營狀態(tài)下，合計(jì)每年收入1.80億元，平均每桿年收入1.80萬元。

       然后是項(xiàng)目支出的測算：主要包括電費(fèi)支出、固定資產(chǎn)折舊、資金成本的人員工資。其中，電費(fèi)支出主要包括LED路燈、光源控制系統(tǒng)、LED顯示屏、信號燈、攝像頭、充電樁、基站、WiFi熱點(diǎn)、RSU、井蓋和橋梁監(jiān)測系統(tǒng)、環(huán)境傳感器等裝置使用電費(fèi)。計(jì)算平均使用時(shí)間和單價(jià)，合計(jì)10000根智慧燈桿每年使用電費(fèi)6950萬元。固定資產(chǎn)折舊年限與債券期限一致為15年，采用直線折舊 。總支出每年達(dá)1.36億元，毛利4311萬元，平均每桿毛利0.43萬元；毛利率高達(dá)24%。

        最后是項(xiàng)目現(xiàn)金流及IRR測算：每年現(xiàn)金凈流入為7902萬元，IRR為11.99%。

       18年萌芽，19年開啟，20年上量-總體呈指數(shù)增長。據(jù)采招網(wǎng)、電力招標(biāo)網(wǎng)等招標(biāo)中標(biāo)信息，2018年智慧路燈中標(biāo)項(xiàng)目28個(gè)，項(xiàng)目總規(guī)模為3.53億元；2019年智慧路燈開始放量，中標(biāo)項(xiàng)目174個(gè)，項(xiàng)目總規(guī)模為51.90億元，同比增長1368%；2020年智慧路燈持續(xù)高速增長，截至2020年6月30日，中標(biāo)項(xiàng)目100個(gè)，項(xiàng)目總規(guī)模達(dá)246.51億元。若2020年下半年訂單量比上半年略增，2020年項(xiàng)目總規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)441億元。

       訂單中標(biāo)均價(jià)明顯提升，單個(gè)智慧路燈項(xiàng)目規(guī)模擴(kuò)大趨勢顯現(xiàn)。2018年，平均每個(gè)項(xiàng)目中標(biāo)價(jià)為1262.45萬元；2019年，平均每個(gè)項(xiàng)目中標(biāo)價(jià)為3305.57萬元，同比增長161.84%；截至2020年6月28日，平均每個(gè)項(xiàng)目中標(biāo)價(jià)達(dá)2.16億元，較2019年增長553.17%。

       百萬級千萬級項(xiàng)目占比最大，上億級項(xiàng)目占比持續(xù)提升。2018年，28個(gè)中標(biāo)項(xiàng)目中，上億級項(xiàng)目僅1個(gè)，占比3.57%，億級以下項(xiàng)目有27個(gè)，占比96.43%，其中百萬級以下項(xiàng)目7個(gè)，百萬級及千萬級項(xiàng)目20個(gè)；2019年，百萬級及千萬級項(xiàng)目數(shù)量大幅上升至92個(gè)，占比58.60%，百萬級以下項(xiàng)目55個(gè)，占比35.03%，上億級項(xiàng)目10個(gè)，占比提升到6.37%；2020年，百萬級及千萬級項(xiàng)目43個(gè)，占比48.31%，百萬級以下項(xiàng)目31個(gè)，占比34.83%，上億級項(xiàng)目15個(gè)，占比提升至16.85%。

       預(yù)計(jì)2020、2021年智慧燈桿總量將達(dá)到50700和150700根，智慧燈桿布局加速替代普通路燈是大趨勢。以智慧燈桿單價(jià)為2萬均價(jià)計(jì)算，未來潛在市場空間達(dá)5476億元。

行業(yè)門檻

       我國智慧燈桿產(chǎn)業(yè)十分年輕，領(lǐng)域內(nèi)復(fù)合型人才要求高，導(dǎo)致人才匱乏。智慧燈桿產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)間段，而涉及網(wǎng)絡(luò)通信、云計(jì)算、電力、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等復(fù)雜領(lǐng)域，對硬件設(shè)計(jì)專家、平臺架構(gòu)師、運(yùn)維工程師以及系統(tǒng)架構(gòu)師要求較高，高校也無匹配專業(yè)輸送人才，呈現(xiàn)出智慧燈桿人才缺乏的現(xiàn)象。

       智慧燈桿涉及場景廣泛，在不同場景下需對提供的業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，廠商在進(jìn)行不同場景的智慧燈桿解決方案設(shè)計(jì)時(shí)，不斷沉淀經(jīng)驗(yàn)形成廠商的經(jīng)驗(yàn)壁壘。

       智慧燈桿廠商并不只局限于燈桿本身的改造，還需考慮不同場景下通信和供電管網(wǎng)、市政管理平臺的基本情況，以及業(yè)務(wù)與城市規(guī)劃、公共安全、交通、通信等多個(gè)企業(yè)或政府部門的協(xié)同共享等方面。上游通信供電施工等、中游平臺建設(shè)與系統(tǒng)集成以及下游不同功能對接到不同部門，都需要廠商長期多年的經(jīng)驗(yàn)積累。

行業(yè)競爭格局

       此外，隨著我國智慧城市建設(shè)的推進(jìn)，各類企業(yè)陸續(xù)加入到智慧燈桿行業(yè)，打著“智慧燈桿”名號的企業(yè)不下四五百家，真正有智慧燈桿項(xiàng)目落地或在建的目前累計(jì)有61家公司。其中，有國內(nèi)三大運(yùn)營商，通信、互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭4家，傳統(tǒng)照明或桿塔相關(guān)企業(yè)32家（含提供智慧燈桿成品和其他等），安防、充電樁、互聯(lián)網(wǎng)等跨界廠商22家。

        5G時(shí)代的鋪網(wǎng)，基站建設(shè)是重要一環(huán)。與4G相比，5G使用的頻率高、基站密度大， 5G時(shí)代的基站建設(shè)面臨選址難、投資大、工期長的問題以及對城市市容景觀帶來影響等問題。

        路燈燈桿燈塔等無疑是5G基站的“好搭檔”。國內(nèi)三大運(yùn)營商獨(dú)立或與華為等廠商合作，布局智慧燈桿建設(shè)，5G智慧燈桿、NB-IoT智慧路燈項(xiàng)目已落地。

        國內(nèi)三大運(yùn)營商獨(dú)立或與華為等廠商合作，布局智慧燈桿建設(shè)，5G智慧燈桿、NB-IoT智慧路燈項(xiàng)目已落地。

       阿里、騰訊、華為、中興通訊等互聯(lián)網(wǎng)、通信巨頭也紛紛入局，結(jié)合自身技術(shù)和平臺優(yōu)勢，已在國內(nèi)外均有智慧燈桿項(xiàng)目落地。

       運(yùn)營商和巨頭智慧燈桿布局往往會(huì)與專注智慧燈桿領(lǐng)域的企業(yè)合作。提供智慧燈桿成品的這些企業(yè)可以根據(jù)其業(yè)務(wù)范圍傳統(tǒng)照明、桿塔相關(guān)企業(yè)和跨界廠商兩類。其中，提供智慧燈桿成品的傳統(tǒng)照明桿塔企業(yè)中，已經(jīng)擁有落地或在建項(xiàng)目的有華體科技、洲明科技、數(shù)知科技、上海三思等14家。

國內(nèi)相關(guān)玩家如下表所示

       智慧燈桿功能繁多涉及廠商種類廣，不少安防、充電樁、通信設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等相關(guān)企業(yè)跨界布局。

       巨頭布局：國內(nèi)三大運(yùn)營商因5G網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)需求自主獨(dú)立設(shè)計(jì)建設(shè)智慧燈桿或與廠商合作，在智慧燈桿行業(yè)占據(jù)一席之地。阿里、華為等巨頭依托技術(shù)優(yōu)勢和平臺資源拿下多個(gè)項(xiàng)目，不僅與其他硬件廠商合作，也逐漸擁有獨(dú)立設(shè)計(jì)的智慧燈桿落地。

       企業(yè)布局：提供智慧燈桿成品的廠商已落地項(xiàng)目較多，傳統(tǒng)照明、桿塔企業(yè)依托道路照明豐富的經(jīng)驗(yàn)，拿下眾多項(xiàng)目，其中尤以華體科技、洲明科技、上海三思等最為突出。不少跨界廠商也已經(jīng)設(shè)計(jì)研發(fā)并落地不少智慧燈桿成品，如大云物聯(lián)、海納天成、日海智能、飛樂音響等。

       總體而言，布局智慧燈桿行業(yè)企業(yè)種類繁多，運(yùn)營商和巨頭紛紛布局，傳統(tǒng)照明和燈桿塔企業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢，物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)等企業(yè)發(fā)展迅猛，企業(yè)發(fā)展模式各不相同。

       預(yù)計(jì)未來，隨著行業(yè)發(fā)展成熟和標(biāo)準(zhǔn)的確立，產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)快速擴(kuò)大智慧路燈業(yè)務(wù)規(guī)模、豐富業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域與完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，產(chǎn)業(yè)集中度將會(huì)越來越高，燈桿行業(yè)將打破歷史格局，形成全國甚至全球業(yè)務(wù)，走向集中化。

       智慧燈桿是智慧城市的基礎(chǔ)設(shè)施，是各類應(yīng)用的安裝介質(zhì)、傳輸通道和數(shù)據(jù)入口，連接網(wǎng)絡(luò)的智慧路燈，可將路況交通、醫(yī)療、環(huán)保、停車等生活信息鏈接在一起，感知城市運(yùn)行的脈搏。通過集約化搭載5G基站、視頻監(jiān)控、環(huán)境監(jiān)測、信息發(fā)布、充電樁等感知設(shè)備，作為前端的信息采集終端，為后端的物聯(lián)網(wǎng)平臺提供各種城市大數(shù)據(jù)支撐，智慧燈桿也是城市的神經(jīng)系統(tǒng)。未來，隨著5G、新基建的推動(dòng)發(fā)展，智慧燈桿將成為智慧城市的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，形成一條全新的產(chǎn)業(yè)鏈。