電子行業(yè):集成電路是新一代信息技術(shù)的重要方向,未來發(fā)展有望更受重視

(一)當(dāng)前我國電子信息產(chǎn)業(yè)利潤率低,處于國際分工下游

我國國目前擁有全球最大規(guī)模的電子信息制造業(yè),根據(jù)中科院微電子所所長、集成電路創(chuàng)新研究院院長葉甜春先生在會議中的數(shù)據(jù),目前全球70%的智能手機(jī),80%的電腦,50%以上的數(shù)字電視都是中國制造。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示,2017年中國規(guī)模以上電子信息制造業(yè)收入接近14萬億元。我國手機(jī)、微型計算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備、彩電等主要產(chǎn)品產(chǎn)量居全球首位。我國電子信息產(chǎn)業(yè)的銷售收入已達(dá)全球第一,但是2017年我國規(guī)模以上電子信息制造業(yè)利潤總額只有7000多億元,行業(yè)平均利潤率只有5.4%;具有核心知識產(chǎn)權(quán)競爭力的零部件主要依靠進(jìn)口,高額利潤被國外上游廠商攫取。我國的電子信息制造依然是以整機(jī)組裝為主,處于國際分工的下游,產(chǎn)品附加值低,與美、歐發(fā)達(dá)國家相比競爭力仍然偏低。

(二)集成電路作為新一代信息技術(shù)的重要方向有望更受重視

進(jìn)入21世紀(jì)以來,全球科技創(chuàng)新進(jìn)入空前密集活躍的時期,新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在重構(gòu)全球創(chuàng)新版圖、重塑全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)?？茖W(xué)技術(shù)從來沒有像今天這樣深刻影響著國家前途命運(yùn),從來沒有像今天這樣深刻影響著人民生活福祉。當(dāng)前美國和中國的貿(mào)易爭端,究其根本還是想遏制中國高科技的發(fā)展。新一代信息技術(shù)是中國制造2025的重要組成,集成電路則是新一代信息技術(shù)的關(guān)鍵領(lǐng)域。集成電路處于整個電子信息產(chǎn)業(yè)鏈的上游,發(fā)展好集成電路則有望大大促進(jìn)我國電子信息產(chǎn)業(yè)邁向價值鏈的中高端。當(dāng)前我國集成電路的發(fā)展盡管取得一定成績,但仍有不足,核心環(huán)節(jié)和基礎(chǔ)領(lǐng)域都存在短板,較易受到外部制約。我們判斷中國芯的發(fā)展將是長期和持續(xù)的過程,國家未來有望更加重視我國集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

投資建議

集成電路是我們當(dāng)前持續(xù)看好的細(xì)分領(lǐng)域。當(dāng)前行業(yè)景氣持續(xù)回升,繼續(xù)看好產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的投資機(jī)會。標(biāo)的上,看好封測環(huán)節(jié)的長電科技、通富微電;半導(dǎo)體材料生產(chǎn)企業(yè)中環(huán)股份、設(shè)備生產(chǎn)廠商晶盛科技、至純科技和存儲器設(shè)計公司兆易創(chuàng)新等。

風(fēng)險提示:硅片大幅擴(kuò)產(chǎn)的風(fēng)險;存儲器等需求放緩的風(fēng)險。